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金融不容错过荐6股

发布时间:2019-09-13 19:26:39 编辑:笔名

金融:不容错过 荐6股 2014-12-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

参股券商行情仍未结束在券商股行情势如破竹之际,参股券商的上市公司投资价值突显,为此,我们于12月初对相关个股进行了梳理,和自上而下的筛选,推出了 2只受券商股行情带动最明显的标的,以及10只股价最具潜力的标的,具体内容请参见我们12月 日推出的研究报告《参股券商也疯狂》。报告推出以来,相关个股已经实现了可观的涨幅,排名前列的包括北京城建(600266.CH/人民币24.58,买入)、葛洲坝(600068.CH/人民币8.29,谨慎买入)、南方汇通(000920.CH/人民币18.25,未有评级)、深圳能源(000027.CH/人民币11.86,未有评级)、中山公用(000685.CH/人民币25.49,未有评级)等。但是,仍有一些受益券商股程度较大,基本面具备上涨基因的品种涨幅较小,比如哈投股份(600864.CH/人民币12.99,未有评级)、东莞控股(000828.CH/人民币8.6 ,未有评级)、飞乐音响(600651.CH/人民币9.29,未有评级)等等。

券商股经过一段时间的强势上涨,也积累了较大的获利空间。12月以来,参股券商的上市公司出现了一个减持券商股落袋为安的小高峰,这可能也成为上周券商板块出现短暂调整的原因之一。我们把上市券商12月以来受到上市公司减持的情况列示如下表:

标的筛选的再思考与再统一随着券商股行情的演进,以及参股券商持股比例的变化,对上市公司的股价影响程度也在发生变化,我们以12月16日收盘价为基准,对参选标的减持情况进行调整后,同时,对非上市的参股券商市值的估值方法进行了再思考和再统一,给出了最新24家最受益(受益程度大于0. )的上市公司,其中泛海控股(000046.CH/人民币9.98,未有评级)和中航资本(600705.CH/人民币18.8 ,未有评级)均为控股证券公司的金控类企业,我们也将其并入筛选之列,如下表所示:

由于行情演绎太过迅猛,参股券商的上市公司的股价潜力也发生了变化。我们以加权调整后的7月以来上市公司与参股券商股价涨幅差额,作为衡量股价上涨潜力的指标,得到如下表的结果回归自下而上——“5+1”组合,不容错过更近一步,我们回归到公司的基本面,根据相对估值、业绩表现和趋势、事件驱动等指标,对所选标的进行考量,推出五只市场与基本面良好,更具上升潜力的个股,建议投资者重点关注。

TOP1、飞乐音响公司持有华鑫证券24%股权。拟增发收购申安集团100%股权,打通LED产业链。公司1 年业绩下滑44%,按照增发方案中的业绩承诺,未来几年业绩将重回快速增长轨道。

TOP2、中航资本公司持有中航证券70%股权。受A股市场成交量持续放大的推动,中航证券14年业绩将大幅超越年初预期,对中航资本业绩贡献度上升。更为重要的是,公司近期停牌拟进行中航证券等三家子公司的少数股权收购,公司对中航证券的持股比例将进一步上升,可以更大程度分享证券业绩上升。

TOP 、东莞控股公司持有东莞证券20%股权。公司是东莞市国资旗下公司,受益国企改革预期,有望打造金融控股平台。东莞证券14年已完成股改,进入上市辅导阶段,未来上市提升公司价值。

TOP4、中山公用公司持有广发证券11.6%股权。公司是中山市综合性公用事业龙头,环保水务、农贸市场管理、客运三大板块业务稳定发展;大股东中汇集团似向复星集团转让1 %股权获国资委批复,通过引入优秀战投,践行混合所有制改革,未来可能加快公司在并购、激励等方面的实施进程。

TOP5、皖能电力(00054 .CH/人民币12.7 ,未有评级)公司持有华安证券7.09%股权,和国元证券5.01%股权。公司核心资产为火电,其它资产涉及金融、风电、天然气、核电等。大股东安徽省能源集团是省内大型一类国有投资经营性公司,公司作为其电力资产整合平台,外延式发展可期。此外,相对同类公司,皖能电力有一定估值优势。

PLUS1、新湖中宝(600208.CH/人民币7.15,未有评级)大智慧8月公告称,新湖中宝拟以定增及支付现金的方式收购湘财证券100%股份,交易作价原则上将不超过90亿元人民币。根据交易方案,新湖中宝将直接及通过新湖控股持有湘财证券的比例 .44%+71.15%*48%= 7.59%,是潜在的券商影子股,我们按照可比券商市值测算,湘财证券对新湖中宝市值影响程度也达到0.2左右,目前股价潜力-9.94%。需要指出的是,湘财证券注入大智慧后,实现了变相上市,价值将进一步提升,新湖中宝股价潜力还将继续提升。

后续还可关注参、控股证券上市概念股投资机会被参股的非上市券商中,也陆续有进入IPO通道或有相关预期的公司,以及通过并购重组变相上市的公司,持有这些公司股权的上市公司价值提升值得期待,近期即将IPO或并购上市的国信证券、东方证券、申银万国等相关参股公司值得重点关注。

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